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手机斗地主:LPR改革助力畅通货币政策传导机制

时间:2019/9/4 13:38:12  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 最近,国务院常务会议以及中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。LPR形成机制改革是利率市场化改革的关键一环,将有利于畅通货币政策传导机制,同时,对未来商业银行的资产负债管理能力、风险定价能力也提出了更高的要求。改革LPR报价机制,打破贷款利率隐性下限是打通...
    最近,国务院常务会议以及中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。LPR形成机制改革是利率市场化改革的关键一环,将有利于畅通货币政策传导机制,同时,对未来商业银行的资产负债管理能力、风险定价能力也提出了更高的要求。改革LPR报价机制,打破贷款利率隐性下限是打通利率市场化改革“最后一公里”的第一步,未来仍需要继续发力利率市场化改革。

  推进“利率并轨”是畅通货币政策传导机制的关键环节

  当前,“利率两轨”的存在影响了我国货币政策的传导效率。我国货币政策传导不畅主要表现在两个方面。

  一是“宽货币”未能及时传到实体,企业“融资难”问题仍未得到根本解决。2018年以来,我国经济发展面临的内外部环境发生了明显变化,经济下行压力加大,货币政策操作也相应加大了逆周期调节力度。初步计算,2018年以来央行共实施6次定向降准(或降准),释放基础货币约3.4万亿元,资金供给总体充足,但民营、小微企业“融资难”问题并未得到根本性的解决,企业融资可得性依然较低。

  二是不同市场利率间传导速度慢。随着偏宽松的货币政策向市场释放了更多的流动性,货币市场利率反应较为迅速,较早出现下降态势。7天期存款类机构信用拆借加权利率(DR007)的中枢线从2018年上半年的2.95%下降至2018年下半年的2.79%。但贷款加权平均利率的下降相对迟缓,实体企业融资成本依然居高不下。

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